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2017年机构定增排行榜!主流机构正在新三板加大手笔

时间:2017/11/14 10:41:01 作者:admin

2017年机构定增排行榜!主流机构正在新三板加大手笔

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(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)  今年上半年,投资公司还在扩张领地。

  2015年上半年,投资公司总投资额为134亿元,市场份额%;  2016年上半年,投资公司参与定增的金额达到了269亿元,市场份额稍有下滑,为%;2017年上半年,投资公司参与的金额达到了331亿元,与2016年同期相比上升了%,占比达到%,是唯一在增长的。

  投资机构逆势增长的原因很简单,市场上一些主流投资机构,非但没有降低在新三板的投资金额,极个别反而加大了投资规模,比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。

  2016年全年,剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外,金石投资是所有机构中投资金额最多的,达到亿元。

而仅在2017年上半年,金石投资就已经投资了亿元,丝毫没有减速的意思;九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元,不过在2017年上半年完成的配售中,投资金额已经达到了亿元。  这些资深玩家之所以逆市扩张,最主要的逻辑就是Pre-IPO,比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO投资的专业机构”,这是盈科对自己的评价。  盈科2016年全年投资额为亿元,2017年已经达到了亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业,其中3家目前也已经处于辅导阶段,另外四家目前从业绩上来看,营收中位数为亿元,净利润中位数为2161万元,注意的是净利润增速达到了98%,IPO或许也是迟早的事情。

  九鼎集团也一样,一共投了3家企业,目前两家都在IPO;类似的还有同创伟业,在去年只投了2个亿,目前为止完成配售的已经达到了亿元,“主要的逻辑还是IPO”,同创伟业新三板合伙人张文军对读懂君表示。

  不过,读懂君了解到,对于一些投资机构而言,新三板更多是一个投资项目库,而非一个独立的市场。

在新三板持续寒冬,整体估值持续下移的情况下,这些机构看到了机会。

  “我们主要是在新三板上去寻找标的投资,而不是在新三板上寻求退出,在市场持续偏冷的情况下,一些好的企业估值相对会合理一些,这对于我们的投资是有利的”,张文军表示。

  券商、公募专户不玩了,两者上半年定增投资额仅占到%  与投资公司加速扩张相对应的是,公募和券商都在收缩战线。

  读懂君注意到,2016年全年,投资额前十的机构中,券商可以占据2席;如果把排名放大到前20,那么券商的家数总共达到了4家,其中中信证券投资总额达到了亿元,东方证券投资额亿元,广发证券亿元,兴业证券投资了亿元;  在剔除券商以及只单次投资的机构外,2016年,投入前十的机构中,公募基金公司占了三席;  而在2017年上半年,定增机构排名前20的机构中,券商只有一家,那就是太平洋证券,投出了亿元,主要是旗下资管计划太平洋宁静88号定向资产管理计划分别重仓了万峰电力以及金达莱,其中在万峰电力投资了亿元,投资金达莱亿元;除此之外,东方证券以亿元的出资额排名第47,券商中定增金额排名第三的长江证券,在机构中只排到第118。

  而在剔除券商以及单次投资的机构后,2017年上半年,排名最靠前的天弘基金,排名仅为22名,在上半年天弘基金的投入为亿元。

  之所以在投资额靠前的机构中券商和公募的身影变少了,一方面是投资公司的扩张,另一方面,券商和公募自己不投了。

  2015年上半年、2016年上半年、2017年上半年,券商参与定增金额分别为38亿、75亿、15亿,占比分别达到%、%、%。

无论从金额还是占比上,都能看出今年上半年券商在全面收缩。

  券商投资额下滑,与企业做市意愿不断降低是分不开的。

要知道券商认购的主要是做市库存股,在市场持续低迷的情况下,一些企业不愿意做市,做市商自然也拿不到票了。

而且随着二级市场价格的持续下降,做市商转而从二级市场直接拿票,这也导致了券商定增金额的下滑。

  另一方面,大部分券商作为国有股,就算集邮也需要划转一部分到社保基金。

“在这种情况下,券商基本上没有盈利了”,某券商人士曾公开表示,这也导致了投资公司在pre-IPO热火朝天的情况下,券商的份额在急剧下滑。

  同样情况也发生在公募专户身上(图表中为基金管理公司)。

  2015年上半年公募专户总共投资额为5亿元,2016年上半年达到了18亿元,不过在2017年上半年完成配售的公司中,只有3亿元属于基金管理公司,市场份额仅有%。

  不难看出,投入规模在急剧下降。

  除了行情因素外,最主要的是三类股东问题让这些公募专户雪上加霜。

因为公募专户产品本质上就是资管计划,在三类股东问题尚未有明确答案的情况下,公募专户在新三板投资进入了一段停滞期也就不足为奇了。

  机构定增排行榜。

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